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Debt is capitalism’s dirty little secret

Just why is there so much debt in the Anglo-Saxon world? Bankers and regulators know well that it is in nobody’s long-term interests to have allowed borrowing to escalate to a position where the US now owes far more, as a multiple of the economy, than at the start of the Great Depression.

The answer is capitalism’s dirty little secret: excessive lending was the only way to maintain the living standards of the vast bulk of the population at a time when wealth was being concentrated in the hands of an elite.

(...)

Put simply, the benefits of economic growth have gone into the pockets of plutocrats rather than the bulk of the population. So why has there been no revolution? Because there was a solution: debt. If you couldn’t earn it, you could borrow it. Cheap financing was made widely available

 

That said, income disparity at current levels is a political time-bomb that needs to be dealt with. Finally, we should all come to terms with the fact that these are structural issues needing structural solutions; they need to be enforced over a longer time period than any one government’s term.

 

Ben Funnel, Financial Times

 

Ao contrário do que defendem alguns liberais, a causa desta crise não reside nas baixas taxas de juros - artificialmente baixas, como eles gostam de dizer. O problema fundamental reside na legitimidade política (e democrática) de uma economia de mercado que gera desigualdades que só a dívida pode camuflar: excessiva ou não, a dívida foi o preço que o capitalismo teve de pagar para garantir a sua legitimidade. Por outras palavras, sustentável ou não, a dívida foi necessária. Enquanto os liberais não perceberem isto, não perceberam nada.  Acima de tudo, mostram que a sua filosofia - austríaca, neoclássica, ...- é redutoramente económica e nada nos diz sobre a dimensão política da vida em sociedade.

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